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CFi.CN讯：数据显示，西麦食品2026年前三季度营收20.64亿元、同比 21.7%，归母净利2.27亿元、同比大增71.6%；单看三季度，营收6.62亿元、同比 20.99%，净利0.78亿元、同比 54.94%，增速较二季度明显加快。

近期机构研报指出，公司收入环比提速并非偶然，背后是成本红利持续释放与销售费用率显著下降4.3个百分点共同驱动，净利率提升2.6个百分点至11.8%，盈利质量扎实提升。研报认为，毛利率微降0.2个百分点主要因促销会计口径调整，实际原料成本下行仍在贡献弹性。

研报指出，产品端食养粉等健康新品初具规模，渠道端在零食连锁、会员店等新场景快速铺货，双轮创新正打开增量空间。考虑到公司2027年24倍PE估值仍低于可比健康食品企业均值，目标价上调至25.8元，成长性获进一步确认。